Capital Economics, altın fiyatının yıl sonuna kadar 1.650 dolara düşeceğini öngörüyor. Fakat 2023’te bir canlanma olacağını da kaydediyor.
“Altın fiyatı şu anda döngüsel bir çukura yakın”
Capital Economics’in son iddiasına nazaran, bu haftaki kazanımlara karşın altının toparlanmaya başlamadan evvel yıl sonuna kadar 1.650 dolara düşmesi olası. Capital Economics baş emtia ekonomisti Caroline Bain, şu açıklamayı yapıyor:
2. çeyrekte keskin bir düşüş yaşayan altının şu anda döngüsel bir çukura yakın olduğunu düşünüyoruz. Dahası, piyasaların 2023’te ABD’nin nakdî sıkılaştırma beklentisindeki değişikliğe bağlı olarak biraz canlanması mümkün.
“Diğer büyük para ünitelerinde altın fiyatı çok daha düzgün durumda”
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altının 2.000 doların üzerinde süreç gördüğü Mart ayında tepeye ulaşmasından bu yana, kıymetli metal %11 civarında düşüşle yaşadı. Federal Rezerv, çok yüksek faiz oranı artışları yoluyla enflasyona karşı agresif çaba ediyor. Ayrıyeten, daha güçlü bir ABD doları var. Düşüşü de bu iki faktör yönlendirdi. Caroline Bain, mevzuyu şu halde izah ediyor:
Altın fiyatı Mart ayındaki son tepesinden bu yana %11 düştü. Düşüşün birçoklarının, doların bedel kazanmasının ayaklarına sıkıca yerleştirilmesi mümkün. Ne de olsa, başka büyük para ünitelerinde altın fiyatı çok daha yeterli durumda. Artan ABD gerçek Hazine getirileri de rol oynadı.
“Gelişmeler, beklentilerden daha az nakdî sıkılaştırmaya işaret ediyor”
Bu hafta altın, 1.700 dolara düştükten sonra istikrar kazandı. Hatta fiyatlar 1.800 dolara geri tırmanmaya bile çalışıyor. Yazının yazıldığı sırada, Aralık Comex altın vadeli süreçleri, gün için %0,44 düşüşle 1.781,90 dolar düzeyindeydi. Caroline Bain, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Ekonomik büyüme yavaşlama var. Ayrıyeten, güç dışı emtia fiyatları düşüyor. Bunlar da, ABD’de yatırımcıların beklediğinden daha az nakdî sıkılaştırmaya işaret ediyor. Son haftalarda 10 yıllık faizler düştü. ABD pay senetleri yükseldi ve dolar geri çekildi.
“ABD doları buradan biraz paha kazanacak”
Capital Economics, Ukrayna’daki savaşın tetiklediği ek inançlı liman akışlarının yararlarını dengeleyen güçlü bir ABD doları görünümüne atıf yapıyor. Bu bağlamda Mart ayından bu yana altında bir düşüş öngörüyordu. “Yakın vakitte ABD piyasaları için varsayımlarımızı revize ettik” diyen Bain, şunları söylüyor:
Şimdi 10 yıllık Hazine faizinin 2022 sonunda %3 ve 2023 sonunda %2,75 civarında biraz yükselmesini bekliyoruz. Bu da daha yüksek gerçek faiz beklentilerine işaret ediyor. ABD iktisadının Avrupa ve Asya’daki öbür gelişmiş ekonomilerden daha yeterli dayanacağını düşünüyoruz. Ayrıyeten, faiz oranı farklılıklarının doları desteklemeye devam edeceğini kıymetlendiriyoruz. Bu nedenle ABD doları buradan biraz bedel kazanacak.
“2022 sonuna kadar altının 1.650 dolara kadar düşmesini bekliyoruz”
Bu makro görünüm nedeniyle, 2022’nin geri kalanında külçe için kestirimler hala büyük ölçüde olumsuz. Lakin Caroline Bain, bu tablonun 2023’te değişeceğine dikkat çekiyor. Bu bağlamda, şunları söylüyor:
Küresel iktisadın görünümü ve Ukrayna’daki savaşın tesiri hakkında hala büyük bir belirsizlik var. Şimdilik, 2023’te fiyatlar yine yükselmeye başlamadan evvel, 2022 sonuna kadar altının 1.650 dolara kadar küçük bir düşüş daha görmesini bekliyoruz.
“Mücevher talebinin 2021’den büyük ölçüde değişmemesini bekliyoruz”
Kısa vadede, Hindistan’ın mücevher talebinin, ithalat vergisinin %7,5’ten %12,5’e yükselmesi ve fiyatlar üzerinde baskı yaratacak olan rupinin kıymet kaybetmesi nedeniyle zayıflaması olası. Öte yandan, Çin’den gelen fiziki talep toparlanmaya çalışıyor. Orta Doğu’dan gelen talep ise, yüksek global petrol fiyatları ışığında güçlü kalmaya devam edecek üzere. Caroline Bain, şu yorumu yapıyor:
Hepsine nazaran, altın mücevher talebinin hacim açısından 2021’den büyük ölçüde değişmemesini bekliyoruz. Dünya Altın Konseyi’ne nazaran, ‘Mücevher talebi, 2022’nin birinci yarısında yıllık %2 düşerek bastırıldı. Bununla birlikte, virüsle ilgili kilitlenmeler nedeniyle Çin’deki satışlardaki keskin bir daralma oldu. Lakin, düğün dönemi ve şenlikler nedeniyle Hindistan’da güçlü alımlarla dengelendi. Nisan ayından bu yana fiyattaki düşüş muhtemelen fiyata hassas Hindistan piyasasında bir teşvik misyonu gördü.
Merkez bankaları rezervlerine altın eklemeye devam ediyor
ETF varlıklarının düşmeye devam etmesi, lakin tarihî olarak yüksek düzeylere yakın kalması bekleniyor. Bu da altın fiyatı üzerinde tartı oluşturacak. Olumlu bir not olarak, merkez bankaları başta Türkiye ve Mısır olmak üzere rezervlerine altın eklemeye devam ediyor. Bain, bu hususta şu değerlendirmeyi yapıyor:
Bu, artan ABD faizleri, doların paha kazanması, ETF çıkışları ve kısıtlı mücevher talebinden kaynaklanan altın fiyatı üzerindeki yükü dengelemek için kâfi olacak.