Altının yılın birinci yarısındaki nötr fiyat hareketi, onu finansal piyasalarda en güzel performans gösteren varlıklardan biri haline getirdi. Değerli metal için hala güçlü bir takviye var. Lakin, Dünya Altın Kurulu (WGC), yatırımcıları yılın ikinci için uyarıyor. Ayrıyeten, analistler altın ve petrol fiyatları ortasındaki ilgiyi pahalandırıyor.
“Sarı metal, bir halat çekmenin ortasında kaldı”
Sarı metal, %4 düştü ve hafta başında 1.730 dolarda uzun vadeli takviyesi test etti. Daha sonra güçlü bir başlangıç yaptı. Değerli metal, kimi pazarlık avcılığını cezbetti. Lakin kritik ruhsal düzeylerin altında kaldı. WGC, son raporunda altının agresif merkez bankası sıkılaştırmaları ile artan enflasyon baskıları, pay senedi piyasası oynaklığı ve jeopolitik belirsizlik ortasındaki halat çekişmesinde kaldığını söylüyor.
Şimdiye kadar yatırımcılar, Federal Rezerv’in enflasyonu soğutmak için agresif bir formda faiz oranlarını yükseltme taahhüdüne daha fazla reaksiyon gösteriyor. Lakin WGC’deki analistler, altın yatırımcılarının piyasanın bu karşıt rüzgarlara dayanabileceği konusunda optimist kalmaları için hala nedenler olduğunu kaydediyor. Analistler, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Çoğu piyasa iştirakçisi hala kıymetli siyaset faiz artışları bekliyor. Birtakım analistler ise merkez bankalarının para siyasetini beklendiği kadar sıkılaştırmayabileceğini savunuyor. Nedenleri ortasında daralmalara neden olabilecek potansiyel ekonomik yavaşlamalar var. Fakat birtakım durumlarda emtia dışı tüketici dallarında arz kısıtlamalarından arz fazlalarına geçiş yer alıyor.
“Altının fırsat maliyeti öbür varlıklara kıyasla cazip”
Aynı vakitte, faiz oranları ve gerçek faiz yükseliyor. Bununla birlikte WGC, ısrarla yüksek enflasyonun eninde sonunda rastgele bir büyük yükselişi sınırlayacağını kaydediyor. Bu bağlamda şu açıklamayı yapıyor:
Kıymetli metal tarihi olarak yüksek enflasyon ortamında uygun performans gösterdi. Analistler, enflasyonun %3’ün üzerinde olduğu yıllarda, altının fiyatının ortalama %14 arttığını belirtiyorlar. ABD TÜFE’nin yıllık bazda %5’in üzerinde olduğu periyotlarda (şu anda ~ %8’de) altının ortalama yaklaşık %25 oranında arttığını söylüyorlar.
Raporda ayrıyeten analistler, daha yüksek gerçek faizlere karşın altının fırsat maliyetlerinin öbür varlıklara kıyasla cazip olmaya devam ettiği belirtiyor. Analistler, piyasa oynaklığı arttıkça yatırımcıların sermayelerini korumak için çok az seçeneği olduğuna dikkat çekiyorlar. Ayrıyeten, enflasyona bağlı tahvillerin bu yıl şimdiye kadar %18 düştüğünü söylüyorlar. Bahse ait olarak şu yorumu yapıyorlar:
Yüksek kaliteli devlet tahvilleri, düşük enflasyon ve faiz oranları nedeniyle son 20 yılda tercih edilen bir inançlı liman varlığı olmuştur. Lakin daha yüksek enflasyon, çeşitlendirici olarak devlet tahvillerinin cazibesini zayıflatıyor.
Küresel ETF’lerden 28 ton altın akıyor
İkinci yarıda bedelli metal için nispeten optimist görünüm var. Bu da, global altına dayalı borsada süreç gören eserlerin Haziran ayında ikinci ay çıkışlarını görmesiyle geldi. Perşembe günü yayımlanan farklı bir raporda, WGC, Mayıs ayında 53 ton çıkıştan sonra geçen ay ETF’lerden 28,5 ton altının çıktığını söyledi.
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, Fed geçen ay faiz oranlarını 75 baz puan artırdı. Fed’in öncülüğünde, dünya genelinde artan faiz oranları altın piyasasına hakim faktör olmaya devam ediyor. Ayrıyeten piyasalar, Temmuz ayında 75 baz puanlık bir hareket daha arıyor. Analistler, şu görüşleri lisana getiriyor:
Gelecekteki faiz artış suratına ağır odaklanma ve daha güçlü bir ABD doları, altın yatırımı için ana rüzgarlar oldu. Rekor enflasyon ve artan devlet borçlanma maliyetleri ile Avrupa’nın ekonomik görünümü hayli kasvetli. Buna karşın ECB, Temmuz ayında faiz oranlarını artıracağını belirtti. Bu 11 yıldan uzun bir müddettir birinci sefer olacak. Hasebiyle, hissiyatı baskı altına aldı.
Altın ve petrol ilişkisi
Petrol piyasası ons başına 100 doların üzerine çıkmayı başardı. Kimi analistlere nazaran bu altın yatırımcıları için uygun bir haber olacak. Birden fazla analist, altın piyasasının çoğunlukla, harika bir yükseliş trendi içinde olan 20 yılın en yüksek düzeyine yükselen ABD dolarının insafına kaldığını belirtiyor. Güçlü ABD doları ile birlikte, zayıf petrol fiyatları altının yeni yükseliş ivmesi çekmesine yardımcı olmuyor.
Petrol fiyatlarındaki düşüş, enflasyon baskılarının denetimden çıkmaya devam edeceğine dair kimi endişeleri süreksiz olarak yatıştırmaya yardımcı oldu. Bu da altın piyasası için olumsuz bir durum. İleriye dönük olarak, analistler petrol fiyatlarının nereye gideceği konusunda net bir fikir birliğine sahip değiller. Altın ve petrolün geleceğini belirleyebilecek bir faktör, ABD ve global iktisadın resesyona girip girmeyeceği. Bir sakinlik, petrol fiyatları ve tüm emtia kompleksi üzerinde baskı oluşturacak ve bu da sarı metal üzerinde baskı oluşturabilecektir.
“Petrol fiyatları istikrar kazandığında, altın traderları bunlara odaklanacak”
Kıdemli teknik analist Jim Wyckoff da yakın vadede daha düşük petrol fiyatları görmeyi bekliyor. Bu da parlak metal fiyatlarını etkileyebilir. Bu bağlamda analist, şunları söylüyor:
Durgunluk tasaları üzerine, ham petrol fiyatları düşüş eğiliminde. Petrol fiyatları istikrar kazanana ve düşüş trendi sona erene kadar altın muhtemelen takip edecek. Tarihî olarak yüksek enflasyon metalleri destekleyici. Lakin, şu anda, metallere yönelik sakinlik ve düşük tüketici ve ticari talep dehşetleri, yükseliş taraflarını gölgede bırakıyor. Petrol fiyatları istikrar kazandığında, altın traderları jeopolitik, enflasyon ve merkez bankası siyasetleri dahil ekonomik bilgiler üzere öbür temellere odaklanacaklar.
Ole Hansen, altın fiyatının yükseleceğini öngörüyor
Bununla birlikte, Saxo Bank’ın emtia stratejisi lideri Ole Hansen, daha yavaş büyümenin daha düşük petrol tüketimine yol açacağını söylüyor. Lakin pazarın hala bir arz problemiyle karşı karşıya olduğunu kaydediyor. Hansen ayrıyeten altın ve petrol ortasında güçlü bir ilgi görmüyor. Analist, yıl boyunca altın konusunda yükselişe devam ettiğini de kelamlarına ekliyor. Hansen, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Parlak metal, düşük enflasyon beklentileri ve çok daha güçlü dolardan ziyan gördü. Jeopolitik ve finansal riskler nedeniyle hala daha yükseleceğini öngörüyorum. Fakat toparlanma umutlarımızı çok yüksek tutmadan evvel endüstriyel metallerin istikrara kavuşmasını görmemiz gerekiyor.